Economía
El Banco de España recorta su previsión de crecimiento para 2025 y advierte del impacto arancelario
Rebaja tres décimas su estimación para 2025, hasta el 2,4%, y deja la de 2026 en el 1,8% ante la incertidumbre global.
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El Banco de España ha ajustado a la baja sus previsiones de crecimiento económico para los próximos dos años. La estimación del Producto Interior Bruto (PIB) de 2025 se sitúa ahora en el 2,4%, tres décimas menos que lo previsto anteriormente, mientras que la proyección para 2026 se reduce en una décima, hasta el 1,8%. Así lo ha avanzado este lunes el gobernador de la institución, José Luis Escrivá, durante su comparecencia en el Congreso de los Diputados.
Aunque el informe detallado con las proyecciones macroeconómicas será publicado este martes, Escrivá ha anticipado los principales datos en un contexto que ha calificado como "extraordinariamente complejo", marcado por la volatilidad económica internacional y la incertidumbre en torno a las relaciones comerciales y los aranceles.
El gobernador ha señalado que la economía española ha pasado de tasas de crecimiento superiores al 3% a un ritmo más moderado, en torno al 2,5% durante el primer semestre de 2025. Uno de los elementos que más han contribuido a esta desaceleración es la menor aportación del sector exterior.
La institución alerta sobre los efectos de una posible escalada comercial prolongada
El escenario base contempla un crecimiento moderado, pero el Banco de España ha introducido un segundo marco de análisis más adverso, condicionado por una hipotética escalada arancelaria sostenida. En este caso, el impacto sobre el PIB sería mayor: la tasa de crecimiento se reduciría en 0,4 puntos en 2025 y en 0,7 puntos en 2026 respecto al escenario base. En paralelo, la inflación también se vería afectada a la baja, con reducciones de entre tres y cinco décimas en ambos ejercicios.
Según ha señalado Escrivá, aunque la exposición directa de España al comercio con Estados Unidos es inferior a la de otras economías europeas, existen sectores como el químico donde la dependencia indirecta es mayor, debido a su integración en cadenas de valor globales.
Una encuesta reciente elaborada por el Banco de España refleja que el 30% de las empresas nacionales declaran estar afectadas por los aranceles. De ellas, el 80% señala la incertidumbre como un factor determinante en su actividad.
Inflación controlada y déficit público estable, según las nuevas proyecciones
Las previsiones actualizadas incluyen una ligera mejora en las expectativas de inflación. Para 2025, la tasa media se situaría en el 2,4%, una décima menos que en la anterior estimación. En 2026, el proceso desinflacionario continuaría hasta alcanzar una inflación general del 1,7%.
En cuanto al mercado de trabajo, se mantiene la previsión de desempleo en el 10,5% para 2025. Sin embargo, la estimación para 2026 sube dos décimas y se coloca en el 10,2%.
En el ámbito fiscal, el Banco de España mantiene sin cambios sus cálculos para el déficit público: un 2,8% del PIB en 2025 y un 2,6% en 2026. La previsión para la deuda pública aumenta en una décima y alcanza el 101,4% del PIB, cifra que se mantendría estable también durante 2026.
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